2重點看美元的多頭格局
原本市場相當擔憂貿易戰對於全球經濟的影響，但在近幾個月的觀察中，發現包含中國在內的新興市場，修正幅度遠大於美國。美元指數在近1年高點震盪，下半年還能持續走強嗎？
相較於其他國家的經濟成長趨緩，美國現在正處於成長階段，受到貿易戰的影響因此相對比較小，配合聯準會在3月與6月的2次升息，反倒推動了強勢美元的回歸，然而在貿易戰陰影暫時散去之後，下半年美元還能維持多頭格局嗎？
升息、非美貨幣利空
美元續強2重點
我先說結論，我認為下半年續強的可能性相當高，主要有以下2個重點。
重點①：聯準會觀察的主要指標中，近期失業率因為求職人數增加而回升，第1季的GDP年增率來到2.8%，是近11季度中最好的成績，消費者物價指數年增率更是衝到2.87%，讓聯準會升息之路走得更加穩健，自然也就推升美元持續走強。
重點②：其他主要非美貨幣的利空尚未結束，例如歐洲央行在6月確認量化寬鬆將會延長至年底，使得歐元再度向下修正了一波，英國方面又因為脫歐出現政治風險，讓英鎊緩步破底的趨勢得以延續，這些都是推動美元走強的助力。
下半年美元多空
先觀察通膨變化
有什麼風險會讓美元拉回、甚至轉空呢？從基本面來看，目前沒有明顯的問題，但可能因為消息面或政治面出現變化而修正，畢竟下半年有美國大選配合市場預期的另外2次升息，若其中之一出現變化，就足以讓美元有不小的拉回壓力，但選舉因素或川普會出什麼招，是我們難以預料的，所以先以容易成為拉回話題的通膨變化為主要觀察點。
全文未完，看更多請見《Money錢》2018年8月號第131期
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