苗栗小花問：
最近想買一檔債券型基金，在網路上搜尋資料，發現同一檔基金有分AT與AA兩種，究竟兩者的差別在哪裡？
答：相較於國外投資人，台灣投資人投資債券基金幾乎一面倒抱持「給我配息，其餘免談」的態度，因為投資人太偏愛配息，才使得同一檔基金有2至3種不同級別，而AT與AA就是在台灣這樣特殊的背景下產生的級別。
AT與AA代表不同的配息條件，雖然二者都是每單位固定月配息，但差別在於手續費扣除來源不同。AT的配息包含基金管理相關費用，因此算起來配息率較低；但AA的配息不包含基金相關費用，因此基金配息率「看起來」較高，基金的費用會從淨值扣除，主要針對追求較多現金配發的投資人而設計。
舉例來說，小花以100元買進AT基金，該基金原始配息率為6%，管理費用1%自配息中扣除，因此投資人實際配息率為5%，但本金不變；AA基金原始配息率也是6%，但管理費用1%會自本金扣除，算起來投資人實際配息率為6%，但本金變為99元。也就是說，AA基金的配息率看起來比較高，卻使得本金波動度變大。
有投資人會問，長期下來，究竟會有什麼影響？因為AA級別基金的配息有可能從基金的收益或本金中支付，長期下來會導致原始投資金額減損，影響長期報酬率。不過，要強調的是，不管是AT或AA級別的基金，經理人購買的債券及持股都一樣。
事實上，台灣投資人超愛配息基金，但「配息率不等於投資報酬率」，而且「高配息等於高波動」，若單看配息率高就衝動購買，容易陷入基金波動率較高的「盲點」，因為不管配息來自債息、股息或REITs、選擇權等，經理人為了拿出更多錢配給投資人，必須投資風險較高、能提供較高利息收入或報酬率的債券，以增加潛在收益。
要了解一檔基金能否投資，最好的方式是看中長期的總報酬表現，因為基金的總報酬是配息加上淨值的資本利得（或損失）的合計，如果配息率很高，但淨值卻下跌很多，兩者合計有可能是不賺不賠，甚至是負數。此外，總報酬表現要與資產成長呈現正相關，才算是可長期持有的配息好基金。$$
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