貿易戰升溫 新興市場衝擊大
貿易戰開打以來，新興市場受到不小打擊，尤其對於貨幣的影響更為劇烈，究竟屬於成熟市場的澳幣與新興市場的南非幣，在這波衝擊中受到多大影響？
受到強勢美元加上貿易戰影響新興市場需求的雙重打擊，截至8月17日，南非幣與巴西里拉的貶幅已超過15%，連相對穩定的澳幣也下殺了6%，究竟這次的下殺之路會走多遠？何時又會有明確的見底徵兆呢？
我先說結論，只要美國持續向各大市場發動貿易戰，在全球總需求遭受打壓的環境下，大宗商品相關的貨幣與商品很難馬上逆轉走揚，其中又可以細分為成熟市場與新興市場貨幣而有所不同，因此我以澳幣與南非幣這2種國人熟悉的投資標的為例深入解析。
澳幣創近15個月新低
升息提高前不易翻多
相較於新興市場的脆弱，體質強健的澳幣為成熟市場中最受矚目的商品貨幣。澳洲在經濟與政治上享有3個其他國家難以相比的優勢，那就是經濟前景穩定、通膨緩步升高、與美國關係良好，這些條件讓澳幣雖然受原物料需求下滑影響而走貶，但相對於南非幣或巴西里拉，還是較為強勢。
從我自1980年至今的研究顯示，澳幣與美元間的利率差，對於匯價有相當大的影響，若是呈現美元利率持續走高而拉開兩國之間利差的話，澳幣短線即使反彈，也不會是真正的長期多頭走勢，因此在澳洲央行難以快速開始升息，且美國在今年底前還有2次升息機會的環境下，澳幣在剛創下近15個月新低後，想要馬上見底轉強的機會並不高。
但若投資朋友對澳幣還是深具信心，或是認為貿易戰很快結束，將時間拉長至週線等級來看，還是有可以參考的支撐區。從圖1可以觀察到澳幣距離0.714～0.715的支撐區已經不遠，若是能夠守住低點後用盤整化解賣壓，就能夠將時間拖長，看美元是否有短線過熱拉回，順勢推動一波較大反彈的機會；但若是跌破此區間，下方支撐就要下看到0.682這個近9年半的低點，想摸底要留意這一段風險喔。
南非幣近22個月新低
新興市場壓力大
從第1季末開始轉弱的南非幣，在受到貿易戰衝擊，與土耳其危機帶動資金離開新興市場的影響下，近期又開始較明顯的貶勢，原有的政治利多跟高利率的支撐，反倒在走入降息循環後變成了利空，因此很難在新興市場集體修正中一枝獨秀，暫時還是維持貶值趨勢的機會較高。
全文未完，看更多請見《Money錢》2018年9月號第132期
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