頻繁操作 基金績效未必能提升
一檔基金過去的績效好，不代表未來的獲利一定亮眼，相較於績效，有時基金週轉率和經理人的汰換率，反而更能幫助投資人了解基金的操作策略和風險高低，提升投資勝率。
如何挑選一檔好基金？影響報酬的因素相當多，包含投資行為、心理認知、基金規模大小，經理人操作風格、任職期間長短、性別、學歷，以及基金管理費高低等。這些指標如何左右基金報酬高低？學會讀懂指標，才有助於提升投資勝率。
基金週轉率是一項值得觀察的重要指標，指的是在一段期間內，經理人買入和賣出股票的金額中較小的一方，占淨資產總額的比率，通常能反映出基金經理人的操作風格。週轉率高，表示經理人操作方式較積極，頻繁的變換手中持股；週轉率低，表示經理人偏向採取中長期投資策略，較少買賣股票。
台灣投信的基金操作偏好短線多於長線，原因不完全歸咎經理人的操作風格，更多是台灣投資人的心態與銷售端追逐業績的結果。台灣基金投資人約有7成是散戶，且習慣把基金當股票交易，短線進出追高殺低；另一方面，銷售專員為了手續費、佣金，傾向推銷新的基金商品給舊的客戶進行轉換，所以經理人沒有太多時間去等待企業價值發酵，面對短期的績效壓力，自然有了高週轉率的結果。
週轉率高、換股頻繁
成本及風險恐升高
週轉率的高低並不能與績效的好壞畫上等號，若經理人積極買進賣出，是為了因應市場變動，即時調整基金投資組合，則其報酬是可抵銷掉頻繁操作而衍生的交易成本；但若週轉率的提高是因追逐熱門股，求短期業績表現亮眼，或圖利自家券商手續費業績，成本及風險就相對較高，投資人須多加留意。
反之，採取中長期持有策略的經理人，其週轉率通常較低，這類型經理人注重選股大於操作，追求長期績效，策略是找出那些被低估、卻有內在價值的企業，並待其價值上漲至合理價格，操作方式較為穩健，優點是能有效降低交易成本，缺點則是無法短期看出績效，一般投資人大多沒有耐心等待。
全文未完，看更多請見《Money錢》2018年9月號第132期
.jpeg)
from MONEY錢 - 最新文章 https://www.moneynet.com.tw/article/5939/中長期投資慎選低週轉率基金
沒有留言:
張貼留言