德國股神愛低價股 股票越爛漲越多
許多著名的國際投資大師,在手中資金還不多的時候,都有過買低價股將小錢滾成大錢的經驗,像是德國股神安德烈‧科 斯托蘭尼(André Kostolany)以及有全球投資之父美譽的約翰.坦伯頓 (John Templeton),都寫過對投資低價股的想法。科斯托蘭尼說過很有名的一段話:「股市中分成兩種人,一種是巴菲特這般固執的買家,另一種則是像我一樣的投機家。」由於科斯托蘭尼偏好轉機低價股,而非績優成長股,因此他自認是個投機者。但投機者可不是沒下工夫的人,他強調,股市中多半是隨波逐流的玩家,和只追求一日行情的炒作者,那都無法真正帶來財富。投機有道,方能致富。
為了避開投機帶來的風險,托斯科蘭尼會採取分批買進低價股,再分批賣出的策略,不會一次性的重押。對於判斷低價股買進的時點,他並不看基本面數據,而是觀察成交量,也就是籌碼面變化,這是他和巴菲特極大的差異處。
他的想法是,股價的下跌,來自市場玩 家拋售股票,最後只剩下固執的買家持有, 因此籌碼變得非常稀少。等股價沉寂一段時間,市場上傳出好消息,或是有知情者再度買進造成股價上揚,就會吸引玩家進場追 捧。「股價的上揚,往往不是因為公司體質明顯改變,而是大眾心態的改變,只要市場有人帶頭開始買進──無論是誰,漲幅就會非常可觀。」
托斯科蘭尼更在書中引述愛因斯坦所說的:「想像力比知識更重要!」他有過許多買低價股的成功案例,例如他在 1950 年左右到他的想法是,股價的下跌,來自市場玩家拋售股票,最後只剩下固執的買家持有, 因此籌碼變得非常稀少。等股價沉寂一段時間,市場上傳出好消息,或是有知情者再度買進造成股價上揚,就會吸引玩家進場追捧。「股價的上揚,往往不是因為公司體質明顯改變,而是大眾心態的改變,只要市場 有人帶頭開始買進──無論是誰,漲幅就會非常可觀。」 </span> </p2>
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