大戶投資債券 緊守這三大關鍵
基金 , 債券 , 殖利率 , 高收益債 , 美債 , 聯準會(FED) , 公司債 , 標普500指數 , 新興市場債 , 投資級債 美中貿易戰等重大不確定因素對景氣的衝擊開始浮現，全球央行紛紛降息，除了已陷入負利率的歐洲和日本之外，包括印度、澳洲、紐西蘭、馬來西亞、菲律賓等，陸續宣布降息；風暴核心的美國、中國，以及周邊的南韓，降息壓力同步顯現。
隨著利率走低，把錢存在銀行的收益率越來越低，聰明的資金因此尋求更好的出路。第一金「美國100大企業債券基金」經理人許書豪表示，今年來全球保險公司、退休基金等，紛紛將資金轉進投資級債，以因應低利率的衝擊。
許書豪表示，這些機構投資人管理大量的保險、退休資金，無論利率多低，都要按時支付理賠金、年金或退休金，因此偏好收益夠高、信用品質高、流動性好的投資級債，其操作策略值得一般投資人參考。
這些投資大戶如何挑選好的投資級債？許書豪認為，不外乎「收益、安全、流動」三大關鍵。收益部分，近10年，日本投資級債平均殖利率僅0.5%、歐洲2.3%，而美國則高達3.4%，且高於全球平均值，具有絕佳優勢。安全部分，全球投資級債平均違約率0.07%，遠低於高收益債的3.2%，美國投資級債更低，僅0.01%，幾乎無須擔心倒債風險。
過去20年，美國企業債發行量為21兆美元，其中，投資級債17.5兆美元，占83%比重，是高收益債發行量的5倍，凸顯流通性佳、變現性高的優勢。
許書豪指出，在美國投資級債當中，若進一步聚焦在S&P 500指數成分股前100大市值企業所發行的債券，其收益率差異不大，不過，信評A級以上企業占70%、現金流量占S&P 500企業總量60%，債信品質更高、償債能力更強，足以滿足低利環境、混亂時局下的資金避風港需求
第一金投信預計在6月17日募集美國100大企業債券基金，鎖定S&P 500指數的市值前100大企業發行之債券，提供低利環境及混亂時局下資金最佳避風港。
■ 大戶選債3大關鍵：收益、安全、流動性
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| 美國公債 | 美國投資級債 | 美國高收益債 |
| 收益性 （殖利率） | ★ 低，2% | ★★ 中，3~5% | ★★★ 高，4~6% |
| 安全性 （違約率） | ★★★ 極低 | ★★★ 極低 | ★ 略高，2~3% |
| 流動性 （買賣價差） | ★★★ 幾乎沒價差 | ★★ 價差極低 | ★ 有些價差 |
資料來源：Bloomberg、第一金投信整理，2019/6
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