股債各半讓你無懼市場震盪
面臨2019年可能來襲的劇烈波動，有什麼投資組合可以降低風險、穩健獲利？長期存股的投資人，可考慮在標普500 ETF與20年期美國公債ETF各投入一半資金，就無須擔心市場震盪。
今年會是不平靜的一年！除了川普風險、英國脫歐、義大利債務危機，以及美國稅改效應減低等風險之外，2019年面臨人類史上最大QE（量化寬鬆）後的縮表（縮減資產負債表），各國央行政策從降息或QE轉為升息縮表，這是震盪全球的大事件與大轉折。
在全球資金漸漸緊縮的大環境之下，全球股市、債市、原物料、房地產在2018下半年就出現了整體性的下跌，原因很簡單，就是所有的大資金都在準備因應這個人類歷史中從來沒有過的縮表，因為沒有人可以預料後面會發生什麼事情，大資金的管理者自然偏向保守的管理。例如波克夏（股神巴菲特的公司）帳上仍有破千億美元沒有動用去買股票，讓現金保持在相當水位之上，就是一個最好的證明。
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降低2019投資組合波動度
選擇股債各半就對了
2019年仍會延續2018年下半年的情況，高檔震盪，且波動將會非常劇烈，因此2019年最重要的任務就是降低波動度，避開風險。有什麼方法可以降低波動度，又能提高長期資產的報酬率呢？答案就是：股債各半！
而且，只要透過美國ETF的投資組合，就能達到上述目標，那就是SPDR標普500指數ETF（SPY），加上iShares 20年期以上美國公債ETF（TLT）。接下來就用Bloomberg回測相關的資訊給大家參考。
假設我們從2002年7月26日就持有50%的SPDR標普500指數ETF加上50%的iShares 20年期以上美國公債ETF，再跟單純持有SPY相比，結果會是如何呢？（註）
回測結果顯示，至2018年12月31日為止，長期持有SPY加TLT的投資組合，將會獲得337%的總報酬。從報酬率的角度來觀察，50% SPY加50% TLT的年化報酬率是7.74%，單純持有SPY的年化報酬率則是9.03%，因此SPY的報酬率優於SPY加TLT的投資組合。
但是若從風險報酬比的角度來看，50% SPY加50% TLT的夏普值是0.88，單純持有SPY的夏普值則是0.49，因此SPY加TLT的投資組合優於SPY。夏普值代表承受每單位風險所得的報酬，數值越大越好。
從以上數據可以發現，投資組合裡加上公債，風險報酬比就能大幅度提升。投資人不應該貿然承擔市場波動的大風險，而應選擇有紀律、有節制的配置，來打造能使資產增長，又能降低波動的投資組合，這對長期理財而言，是簡單又有效的方法。
美債ETF宜分3批布局
標普500 ETF分10等分加碼
台灣的投資人一定得用美國發行的ETF才能完成這樣的投資組合嗎？其實不用，台灣也有元大S&P 500 ETF（台股代號：00646），與元大美國政府20年期以上債券ETF（台股代號：00679B），在台灣股市買進這些標的也可以。
至於買進的時機點，建議採取分批布局，其中，美國公債ETF可分3批進場，Q1先進場一批，Q2升息後也可進場一批，Q4今年最後一次升息後再進場一批，這樣公債的部位就可以分批買在今年的相對低點，因為在升息循環，債券價格容易下跌，而降息循環時，債券價格則容易上漲。
股票的部位則建議將未進場的部位分為10等分，每季進場1等分，如果遇到下跌10%，加碼1等分，遇到下跌20%，再加碼1等分，遇到下跌30%，也再加碼1等分；如果遇到下跌超過50%，則把未投入的資金全數投入。最近30年以來，大盤下跌超過50%，只有景氣衰退的時候才會發生，如1992年的石油危機、2000年的網路泡沫、2008年的金融海嘯，事後來看，這些時間點都是絕佳的進場點，也是財富重新分配的機會，不應該錯過！
透過上面的操作與分配，我們就能完成50%標普500 ETF加50%美國公債ETF的投資組合，長期下來，能夠帶來超過7%的報酬率，買進的價格也會相對漂亮，比單純買進標普500 ETF更優。
註：TLT於2002年7月26日成立，因此回測時僅能從2002年7月26日開始計算。若TLT於1999年即成立，長期持有50% SPY加上50% TLT，其績效將會非常接近單純買SPY，但波動度卻會遠低於單純持有SPY。 </span> </p2>
from MONEY錢 - 最新文章 https://www.moneynet.com.tw/article/6725/如何投資美國ETF靠這1個方法降低波動度又提高報酬率
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