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2019年5月27日星期一

Cmoney 基金教母蕭碧燕：投資人必懂的超好用10年線百家樂 http://www.iwin9418.com

基金教母蕭碧燕：投資人必懂的超好用10年線

基金

做為一個基金投資人，「長期投資」是首要把握的前提。但什麼是長期投資？3∼5年的時間跑不掉，要在這麼長的時間內堅定「意志」，肯定要買在相對低點，才能在未來收割。

「買在相對低點」是每個投資人都知道的硬道理，只是「相對低點」怎麼找？找到了又該怎麼投資？ 10年平均線（值），是一個好用的指標，因為這個指標代表10年下來的總體樣貌。依循累積了「10年」所產出的指標，而做出相應的投資決策，通常不會犯錯。這裡就提出幾個投資人必懂的10年指標，並且說明應用方法。

操作股票會看均線，那麼，買基金呢？一樣可以看均線，尤其是10年股市均線代表一個市場長期的價格水準，哪一天見到指數跌破10年線，一定是景氣極差，市場信心潰堤，這個時候，千萬要展現你的「貪婪」。

必懂指標1、股市10 年均線 操作秘技：跌破，用力買進

當市場跌破股市10年均線，碰到了，絕不能錯過。例如金融海嘯時期，當時見到這難得一見的災難景況，我二話不說進場做了很多單筆投資，果然，讓我的退休金一次到位。

不過，這樣的景況可遇不可求，因為不論單一國家或區域股市指數要跌破10年均線，都不是那麼容易見到的事，所以，10年均線雖然極其好用，但非常不容易等到。這也是在提醒讀者，一旦碰到了，可不要客氣。差別只在於收割的時間點，有的市場快、有的市場慢罷了。

當然，也不是只要某一市場的指數位置站上或越過10年線就不能買，而是隨著價格的推升，再向上的空間將一步步被壓縮，這個時候，就要搭配其他技術性指標做判斷，例如周KD、月KD皆同步往上，代表該市場還有長波段可期，仍能買進。

必懂指標2、本益比10 年均值 操作秘技：低於10 年均值可買進，但思考時空背景異同

本益比（股價÷ 每股獲利）是股市投資人耳熟能詳的指標，在基金投資上同樣可以運用此指標，找出相對便宜的市場。舉例來說，A市場10年平均本益比為8倍，現在只有約5倍，蘊含的意義是，該市場股市指數偏低。如果還能將歷史最高與最低本益比數值調出來，就可以更清楚市場現下所處的位置。

但如果一個市場的股市表現，一段時間持續低於10年平均本益比，不免透露出大家對它尚有疑慮，只是在相對低本益比水準進場，未來賺錢機率通常可達80%，但是時間成本是你必須承受的。再以A市場為例，若相關報告指出，過往經驗來看，只要是在本益比5倍進場，未來獲利空間有70%，而A市場現在就處於本益比5倍的位置，如果是我，我會選擇進場，但對於70% 的獲利數字，則會斟酌再三。這是因為時空背景已經不同。

提醒投資人，面對一個市場的未來表現，不能完全以歷史數據做研判，要思考過去一段長時間內，市場曾經歷些什麼，而不是照單全收。

必懂指標3、利差10 年均值 操作秘技：想賺價差，利差最好大於10 年均值

此為債券投資人一定要懂的指標。所謂「利差」指的是，某債券殖利率與美國10年期公債殖利率的差距。舉例來說，若B高收益債的利差為3%，意思就是現在買B高收益債將比買美國10年期公債多賺3%殖利率。

美國10年期公債通常被視為無風險債券，若買了高收益債券這樣風險相對高的債券，而利差相當小，投資人就會縮手觀望，因為冒了風險，卻賺不到應有的報償，划不來。因此，債信等級越低，利差會越大，而什麼叫做「大」？這就要去看10年平均利差了。

假設B高收債過去10年平均利差為6%，表示一般狀況下，投資人B高收可比美國10年期公債多賺到6% 殖利率，而如今若只剩下3%，投資人就要思考這樣的報酬率是否合理，特別是想要賺資本利得（價差）者，應該選在利差大於10年均值、也就是6% 時才考慮進場買進。

除了看利差10年均值外，歷史最高、最低利差也最好同時參考，例如海嘯前、當市場一片大好時，B高收利差甚至不到2%，但海嘯發生後，利差一度擴大到21%，這些都是很好的例子，表示海嘯發生後買進B高收，會買在價格最低點，而這個價位當然是想要賺資本利得的投資人，不能錯放的進場時點。$$

股市10年均線	本益比10年均值	利差10年均值
不論單一國家或區域或全球市場，都有相對應的10年均線。以復華投信金管家網站（www.ifund.com.tw）為例，進到首頁後，路徑：市場訊息à 全球股市GPSà低檔市場，網頁就會出現各主要市場的10年線均值，並且也幫投資人整理出目前還位在10年線均值以下的市場，讓人一目了然。	單一國家或區域市場的本益比，目前沒有任一網站有統整相關資訊，最簡單的方法是請基金公司提供包括現階段本益比、過去10年平均本益比、過去10年最高及最低本益比，如此，就可以對某一國家或區域市場有一概括性的掌握，據以做進出參考。	買債券最佳參考指標即為利差，但此數據網站上沒有統整資料，投資人可向基金公司索取，項目可包括目前利差、10年平均利差、歷史最高及最低利差，只要幾個數值攤開來，就可以知道現在是不是買進某債券的好時機。