基金攤平不能只看淨值高低
黑色10月讓許多人手中的套牢基金賠更多,眼看著淨值紛紛來到歷史低點附近,加碼攤平聲浪不斷,但怎麼做才對,就看這3大重點。
金融市場於10月份大修正,讓今年來多數績效表現欠佳的基金,報酬率再次加速滑落,積極的投資人眼見基金淨值已來到歷史相對低點,立刻加碼攤平,甚至大喊正是以配息養基金的好時機。其實,加碼攤平以及用配息養基金不是不行,但應該先釐清3個重點,才不會做錯。
重點1.淨值低不代表
能買較多的單位數
首先,當淨值接近歷史低點,是真的低嗎?你有把匯率考慮進去嗎?現在淨值處於低檔,1美元兌台幣的匯率為30~31元,但是今年初卻是在29元上下。如果只考慮到淨值卻忽略匯率,即使淨值接近歷史低點,多數投資人皆以台幣買基金,最後很可能反而買不到較多的單位數。
有人曾經比較2年前與2年後,在不同淨值與匯率情況下買進同一檔基金,發現買到的單位數差不多,可是2年前買的已經領了2年利息,因為領息多少是看單位數,不是淨值,但2年前買的人現在看淨值,可能會因淨值下跌而心情不好。
所以,是不是真的是最低點?請把匯率考慮進去。一旦加入匯率條件就會發現,其實沒有想像中那麼低,早一點買的人不會比現在買的人吃虧,因為已經多領了一段時間的利息了。尤其實證過30年來美國高收益債的收益中,98%都是來自利息,顯示越早買,利息才能領越多。
重點2.母基金型態分2種
確定做法才不會挑錯標的
其次,市場上早已有拿母基金來養子基金的概念與做法。若不考慮對母基金的再投資,則母基金型態有2種,一是單位數永遠不變的母基金,例如全球高收益債券基金,因為只拿息,淨值可以波動;另一種是一般母子基金中的母基金,因為是定期定額贖回母基金去買子基金,單位數會變少。
針對只拿息不贖回的母基金,因為是被當作養其他基金的配息資金來源,必須要是能長期投資的標的,單一國家的債券基金不適合,例如中國;亞洲債券型基金比單一國家好一些,但是配息率可能沒有美國高收益債或全球高收益債高,加上亞債基金資訊透明度較低,建議美國高收益債、全球高收益債是較佳選擇。
至於第2種,因為是定期定額被贖回去買子基金,這種母基金的角色是取代銀行帳戶,單位數會變少,代表母基金規模會越來越小。因此當遇到股市下跌,而母基金規模也很小的情況下,沒錢繼續扣子基金,就會形成子基金停扣的窘境。因此,能當母基金的標的,報酬要比銀行定存多一點,但淨值波動不能大。
一檔長期績效很好的配息基金,當然要長抱,應該當作第1種母基金,若是拿來當第2種母基金就不恰當了。
重點3.要不要加碼攤平
股債大不同
最後,分批加碼攤平也因不同基金而有不同做法:
①不建議債券基金分批加碼。因目的是長期投資,就要做到不在乎淨值波動。若看到跌就想攤平,這時就要弄清楚是因不想看到淨值跌,還是想要多買一點?如果是想買多一點單位數來配息,可以買;但若只是因淨值跌難受而想攤平,代表很在乎淨值的波動,這基金對你而言根本不適合長期投資!
況且當投資金額越大時,能容忍的跌幅越小,你能有多少錢可以一直攤平?還有一直攤平某類基金,該類基金可能就獨大,最後使得你的投資失衡。例如手上所有的配息都是新興市場債,這樣是不對的。
②股票型基金攤平要看該基金值不值得攤平。如果不值得,為何一定要在跌倒的地方爬起來?難道不能去別的市場、別的基金賺回來嗎?如果10年前買到黃金基金的高點,攤到現在也攤不回來。
所以攤平前要先了解2件事:一是要了解基金的未來在哪裡?未來若可以起來,必須時間不能太長,如果要很久才起來,不要攤了,那真的是在浪費時間成本。若基金修正1、2年後會起來,就可以攤;二是若基金在同類型基金殿後,也不用攤了。
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