2018年2月27日 星期二

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聰明人破產的理由?巴菲特引用芒格說法:酒、女人及槓桿 美股 -2018年02月27日 11:44:06
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image 有 3 樣東西會使聰明人破產,那就是酒、女人及槓桿 (leverage) -這句話是巴菲特 (Warren Buffett) 戰友芒格 (Charlie Munger) 所說,不過巴菲特同樣深信不疑。 巴菲特周一接受《CNBC》專訪時,重新引用了這句話。不過他表示,實際的情況是,會讓人破產的是槓桿,酒 (liquor) 跟女人 (ladies) 純粹是因為都是「L」開頭,「順便」加在裡面。 巴菲特上周末公布了 2017 年致股東公開信,在信中他再次強調,避免用借來的錢投資。他說:「在我看來,借錢買股真的是瘋了。」 他強調,這麼做就是賭上自己的身家,去追逐自己不一定需要的東西。「這種情況下就算投資凈值翻倍,也不會讓人更快樂。」 更為基本的理由在於,使用債務及槓桿,必須在短時間內戰勝波動。但是由波克夏的股價,就足以說明,短期的價格隨機波動,可能掩蓋長期的投資價值。 巴菲特指出,波克夏過去也經歷過 4 次重挫,下跌達到 37-59%。他在公開信中說,投資人難以預測股價在短期內會跌得多深,即使沒有借很多錢,而且所持部位沒有受到暴跌的威脅,投資心態仍可能受到整個市場氣氛、新聞標題或評論所擾亂,而會在恐慌下做出不明智的決定。


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