2018年2月20日 星期二

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債券殖利率進入上升週期 72年來首見 股市憂心? 國際政經 -2018年02月20日 22:37:38
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image 美國債券市場的多頭走勢可謂已告結束,因為市場進入了 72 年來所未見階段:殖利率上升週期。 Yamada 技術研究顧問公司分析師雅曼達 (Louise Yamada) 上週四告訴 CNBC 說:「我們認為,36 年的下降殖利率週期已經結束,」 於 1981 年 9 月觸及 15.84% 歷史高點後,美國 10 年期債券殖利率便持續下降。2016 年 7 月,該殖利率觸及 1.36% 低點。雅曼達指出,其後,下降趨勢線似乎已被突破。 該殖利率的下一檔壓力在 3%。若觸及該水準,即可確認,該殖利率已觸及底部,上升週期已經開始。 雅曼達說:「殖利率一旦突破 3%,以長期觀點而言,新的殖利率上升週期便正式開始,為 1946 年以來所未見。」 利率週期極為漫長,通常可長達 22 至 37 年。 投資人擔憂上升的殖利率週期,將對股市的多頭走勢構成壓力。但雅曼達指出,儘管殖利率呈現上升趨勢,股市仍可望持續走高,直到一定的程度。 她說,隨著經濟成長,殖利率亦將同步走高一段時期。直到殖利率突破 5% 後,股市投資人才需感到擔憂。


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