2017年11月27日 星期一

聚財網熱門新聞 正文佈局短中長期新品,力拼明年復甦 百家樂 http://www.iwin9418.com

網通設備廠正文科技(4906)今年以來受到零組件漲價、市場競爭、客戶拉貨力道減緩等因素影響,前三季營收年減6.7%,但因業外處分廠房土地及認列持有股票金融評價利益,每股盈餘仍達1.3元。儘管10月營收大致穩定,但推估今年表現空間有限。公司正積極布建短中長期新產品計畫,力拼明年營收復甦。
未來營運主要包含兩部分,一是既有oem/odm業務,以追求穩健成長為主,著墨在電信市場、整合型產業,特別是電信基礎建設,希望未來能為公司帶來營收成長及毛利率改善。二是物聯網應用勾串起來的雲端商機剛起步,雖然現在相關產品比重仍低,但物聯網應用未來成長動能大。
至於5g發展,正文以過去在4g通訊的技術基礎下,目前已針對5g持續投入新品研發。雖然5g標準可能在2019年才確立,但2018年5g相關產品規格可能就會明朗。以小型基地台為例,由於5g時代頻段較高,小型基地台扮演的角色更重要。正文接下來將會推出一系列pre 5g新產品,亦即涵蓋4g功能、未來並可銜接5g的產品,預計明年將會推出pre 5g戶外小型基地台。
iot應用方面,正文指出,目前公司已在北京布建230多個lora基站,未來基站布建會擴增到500個以上,涵蓋四環訊號,類似一個高速公路道路系統,可以搭載的應用很多,明年應可看到初步成果。除了北京、中國大陸以外,公司也在美國投入汽車租賃業追蹤系統,這部分需求可望延續到2018年。另外,歐洲也有一些iot裝置出貨。
正文科技成立於2002年,目前主要產品為intergrated products(ip機上盒)、比重約40%-45%,ap路由器、比重約15%-20%,電信基礎設備比重約15%-20%,wifi客戶比重約10%-15%,雲端建設比重約6%-10%。工廠位於大陸昆山、常熟,以及捷克。預期2018年產品結構變化不會太大,但希望iot應用能帶動新產品需求。

其中,既有oem/odm業務將著重產能利用率提升,以掌握大客戶基礎、擴大產品線及產品類別與數量。在前瞻性產品方面,像是small cell小型基地台、pre-5g產品、lte cpe等等,公司持續耕耘,未來搭配5g發展應可跟上腳步。iot物聯網部分,經過數年積極布局,今年也有一些斬獲。

整體來說,正文認為,未來三年主要營收成長動能,會著重在既有產品線,加上短中長期新產品規劃。短期來說,延續2016、2017到2018年聚焦在家庭應用相關產品,以及現在正在耕耘的北美三大電信運營商(其中1、2家已經合作多年,接下來可望打入新客戶供應鏈),還有歐洲電信客戶,期望明年下半年能有成果。

中期部分以物聯網應用最被看好,其中,公司在北京布建的lora基站未來將會逐步擴及其他城市。長期動能以5g相關產品為主,像是lte cpe用戶端設備、小型基地台small cell、celluar蜂巢式物聯網模組等等,都已有新產品發表。預計2019年以後陸續量產。

正文今年第一季表現淡季不淡、使得外界一度對於正文今年營運相當看好,後來受到零組件漲價、市場競爭、部分客戶拉貨趨緩(去年備貨較多)等因素影響,營收及毛利率逐季下滑。

累計今年前三季營收約101.66億元、年減6.7%,毛利率降到14%、年減1個百分點,營業利益約1.03億元,業外收益3.38億元(出售新竹仁愛廠、認列來自1.1萬張聯茂股票之未評價利益、利息收入等等),稅後淨利4億元、每股盈餘1.3元、低於去年同期(1.4元)。

儘管因為第三季基期較低,10月營收微增至10.87億元、月增1.57%、年減4.2%,表現大致穩定。但推估全年表現空間有限。公司正積極布建短中長期新產品計畫,力拼明年營收復甦。



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